category
tags
type
status
slug
date
summary
icon
password
这是一系列文章，分享我学习加密货币交易的心得。
- 道-交易的本质与真相
文章所有言论不构成任何投资建议！仅供学习交流。
为什么要学习交易
最近，我开始研究金融交易，特别是数字货币的投资，有以下几个原因：
1. 交易是一种创业
要赚钱，就去钱最多的地方。在我目前的认知看来，世上没有比交易更好的生意了。
交易更像是创业，交易的过程本身就是在分析市场、感受趋势、迎接风口。其次创业与交易都有相似的发展周期。在创业过程中，每个企业都要经历几个阶段：
- 生存期：验证商业模式。
- 发展期：不断壮大。
- 霸权期：建立护城河，巩固商业地位。
每个阶段的目标和资源投入都是不同的。交易也是如此，不同的阶段有不同的目标和策略。理解并适应每个阶段的需求，是取得长期成功的关键。
交易和投资、投机没有明显的界限，但有着不同的特征，其中交易的风险是最低的。
投资： 主要基于基本面、货币政策等,赚生产带来的利润，抓住时代大趋势的红利 ，例如投资有盈利能力的股票专区股息收益、购买有潜力的房产赚租金。
投机：观察市场情绪和供需平衡，抓住缺口攫取利润，赚取资产的价格波动，低买高卖。
交易：关注K线的跳动，赚取金融商品的差价。主要指股票短线、加密货币、利率合约、大宗商品、外汇等，大多数情况下，交易指的事短线日内、周内最多持有几个月的金融资产交易。
有趣的是，投机大师往往干着投机倒把的事，却对外宣称自己做价值投资；而铁头韭菜幻想报复、渴望不劳而获，却欺骗自己在价值投资。
2. 数字货币
数字货币市场有无数的机会，24小时不间断的交易，不设置涨跌上限、完全自由市场，玩法多样：现货、合约、期货、杠杆、铭文、金融衍生品、借贷等多种投资方式。同时数字货币被宇宙第一大行工商银行称之为可分割的数字黄金，它允许我们只用1美元即可参与投资、购买到0.00001个比特币。这很大程度给了我更多参与实践和积累经验的机会，在我看来，这些特点的存在让数字货币的交易远比A股市场交易更吸引我。
另外，数字货币交易与外汇、乃至黄金交易是非常相似的，都是基于不同的货币对，例如澳元/美元、日元/人民币货币对的持币者们的多空博弈。即使数字货币不能玩了，也可以投身外汇与走资市场。
3.个人特质
作为i人，独处恢复能量，社交消耗能量。如果可以，我更希望能完全脱离团队，做一个孤独的前行者，开一家盈利能力极强的一人公司。
有人可能会问，如果不喜欢和人打交道可以从事焚尸员的工作。但是很可惜，我胆子太小做不来。
学无止境。
加密货币和AI技术的发展，使得培养一个熟练的交易员的时间大大缩短。这也给了像我这样的新入场的人更多的机会。成为一名交易员，在残酷的资本市场建立属于自己的交易系统，也许是一个不错的选择。
道-交易的本质
在投资领域，懂得道理和拿到结果之间仿佛横亘着一座珠穆朗玛峰。
交易就是交易。放下价值投资的执念
不建议用“价值投资”这个词来定义你的买卖行为。实际上，任何人归根结底都只是在不同的价格买入和卖出，这就是交易。无需给它冠以“价值投资”或“技术分析”等等名号，这些名号只会成为你的执念，成为你的绊脚石。
在股市中，你以为你买卖的股票代表着背后公司的所有权，或者你以为你买卖的是某种技术形态，其实你买卖的只是那些数字和价格。
价值投资
价值投资存本身是一个人为定义的概念。核心观点是，有价值的公司和成长性好的公司从长期来看价格会上涨。然而，一旦你深信不疑这个概念，你就会买入自认为成长性好且被低估的公司，却对价格下跌的风险视而不见。
在这个过程中，你也很难改变自己的想法，这就是执念。
价格是市场上所有参与者的共识和预期的体现。与背后的公司本身并没有直接关系。所以，即便是表现很差的公司，只要有大量资金涌入抬高价格，价格自然也会上涨。
情绪
短期内，各种情绪、消息和无意义的事件都可能影响价格。价值与情绪是共生的：价格的上涨既有情绪因素也有价值因素。人们对价值的理解并不是一个明确的点位，而是伴随着情绪变化的模糊范围，而且价值和情绪也会相互影响。
市场多数时候是个情绪集合体，对于交易者来说，太过精准的盈亏比，开仓范围都会造成大量的无效扰动，最终要么试错成本高，经常止损；要么摩擦成本高，赚的钱都给手续费。
对于投资标的来说，即使是一个好的投资标的，持有者如果疯狂折价卖出，价格也会下跌。有垃圾股价格一飞冲天，有垃圾股价格跌至深渊，有好公司价格持续低迷，也有好公司价格高歌猛进。这四种情况都是客观事实。
价值投资的弊端
- 过于主观
当股价与您所关心的估值、利润、订单等背道而驰时，您能做的只是一直持有，直到突破您的认知边界，然后割肉认输。这里有个明显的问题，每个人的认知边界或容忍度是不同的，是主观的。而您的主观其实并不能影响客观现实，甚至毫无关联。那么，您为什么要因为主观的原因而做出客观的决定呢？
- 不全面
当价格几年持续低迷，但您的容忍度够高，一直持有，期盼某天价格上涨。这其实是过于自大，不肯认错，不肯承认价格可能与您关心的那些东西关联度其实没那么大。您所关心的估值、利润、财报等是否真实姑且不论，即便全部真实准确，那也只是形成价格合理性的一个小部分。而我们买卖，最终是以这个合理结果来执行的。即便您所有的判断都对，但只要不全面，最终价格可能与您的预期完全不同。作为人，是无法全面考虑所有问题的。
价值投资的盈利者
价值投资盈利的人，一定是在低价时买入，不会追高。
在持有过程中，只要公司经营没有恶化，基本情况没有重大改变，不会在意价格导致的账面亏盈波动，安全边际足够低，还会在价格下跌时越跌越买。
离场的参考不是价格，只要企业经营没有变化，价格一路上涨也能持有，最终翻很多倍，估值过高时可能才考虑离场。
另一方面，对于一些在持有过程中经营恶化、买入逻辑不成立的公司，不管价格如何，不管当前是盈是亏，都会坚决卖出。
长此以往，亏的少赚的多，在长时间周期内实现盈利。
交易是一种“赌博”
交易是一种赌博，本质上都是对未来做出自己的判断。
做交易和投资的人之所以不愿意把交易和赌博放在一起谈，是因为人们对赌博普遍存在偏见。大多数赌徒最终倾家荡产，欠债跳楼自杀，许多家庭因此破裂。所以，赌博在公众眼中有着诸多负面影响。在赌博中，只有极少数人能真正赚钱（约1/1,000）。这种负面的形象和影响，若与交易和投资这种高大上的活动联系在一起，是难以想象的。因此，交易和投资的人不愿意将其与赌博相提并论。
投资的早期推广者，如格雷厄姆（巴菲特的老师），这些最早期的价值投资倡导者，他们认为投资股票并不是简单的购买股票或证券，而是投资于公司背后的产业。他们的理念是投资于实业，投资于业务。然而，最早期推广价值投资的格雷厄姆由于抄底失败而倾家荡产。实际上，只有那些能够做好资金管理的人才能在市场中获利，而资金管理的概念最初源于赌博。
赌博和交易在很多方面是相似的，因为市场行情不可预测。我们所能预测的是行情的特征。例如，当某个特征出现时，我们可以预期接下来可能会发生的动作。比如，行情回落到一个水平支撑位，并且出现了Pinbar（针形线）这个特征，我们认为这个位置大概率会反弹。
这只是一个特征的例子，并不是直接预测行情上涨。因为我们看到了Pinbar，并且是在支撑位，我们才会根据这个特征判断行情大概率会反弹。然而，即使是大概率反弹，也并非一定会反弹。
赌博会激发人的贪欲、磨灭心智。人一旦染上赌徒心态就会万劫不复。建议在交易市场赚到钱的人都可以看一下这部电影《No more bets 孤注一掷》。
交易与赌博不同的是，赌场的规则是别人设定好的，是负期望的。而交易的规则需要你自己设定，长期交易盈利的核心在于制定一套正期望的交易系统，合适入场何时交割都要严格按照系统执行。然后保持一致性地长期执行，最终就能实现盈利。
交易中盈利是运气，亏损止损是心态与实力。长期严格按照一个交易系统执行，严格遵守凯利公式的规则，严格设计盈亏比和仓位，尊重市场、尊重大数定律，才有可能让你避开久赌必输的困境。
- 作者:Tangly
- 链接:https://blog.tangly1024.com/article/cryptocurrency-trading
- 声明:本文采用 CC BY-NC-SA 4.0 许可协议，转载请注明出处。
