交易理念与操作准则-利弗莫尔的经验分享（2）

前言

今天，我想继续跟大家分享《股票大作手操盘术》这本书对我的深远影响。这本书不仅改变了我的投资理念，还彻底重塑了我的交易方法。

《股票大作手操盘术》这本书虽仅有100页，却字字珠玑，每一段都值得反复推敲和学习。尤其是那些在市场上经历过亏损，有过多年经验的人，读这本书会有非常深的共鸣。作者利弗莫尔在书中分享了他在交易中亏钱的原因，这些内容无疑会引发深刻的反思，并促使读者做出改变。

值得一提的是，利弗莫尔在完成这本书的同年年底选择了饮弹自尽，书中的每一句话都饱含着他的肺腑之言。因此，我强烈建议大家认真阅读这本书，从中汲取宝贵的经验教训。

今天，我会继续从这本书中提取一些重点，与大家分享我个人的体会和收获。希望这些内容能够对你们的投资之路有所帮助。

及时认错

经过多年的实践，我深刻体会到，真正从投机交易中获取的利润，往往来自那些一开始就盈利的头寸。

虽然我在上期内容中已经提到过这一点，但因为它实在太重要了，我觉得有必要再强调一次。盈利是对你判断正确的最直接证据，而浮亏则是你当下判断错误的有力证明。除此之外，其他一切都是无关紧要的。

很多人在浮亏时，往往会自我安慰，认为市场只是暂时受到了干扰，只要不卖出，就有机会反弹获利。然而，这种想法是非常危险的。如果市场真的强势，价格应该会持续上涨，或者至少保持横盘和小幅回落。一旦出现暴跌，往往是因为大户在大量抛售，而非散户的抛售所致。

大多数人在市场上亏损，通常源于两种错误操作：一是在亏损的仓位上不断加仓，二是在同一价位止损后又再次入场。以最近火爆的Luna事件为例，有些人在80美元时抄底，亏损后又在50美元和10美元时继续加仓。他们自认为在低价位买入是理所当然的，但事实上，如果最初的判断是正确的，那么80美元的仓位就应该是获利的，而不是亏损。

同样的逻辑也适用于在相同价位止损后再次入场。如果你的判断是正确的，前一笔交易就应该是盈利的，而不是触发止损。这些亏损是最好的证据，说明你的判断在当时是错误的，为什么还要再次冒险入场呢？最好的做法是耐心等待下一次机会，而不是试图弥补损失。

反思一下，是不是上次亏损的原因正是因为这两个错误操作？如果你能做到在亏损的仓位上不加仓，并且在止损后不在相同价位再次入场，那么你几乎不可能破产。

实际上，我也偶尔会关注一些山寨币。如果我在首次操作某个币种时赚了钱，我可能会继续关注它，就像在牛市中操作莱特币一样。我并不是因为特别看好莱特币，而是因为它为我带来了利润。然而，Luna这个币种在牛市中的操作对我来说都是亏损的，因此我很快将其从自选中删除，很少再去操作。原因很简单：如果你的判断是正确的，你就该赚钱；如果亏钱，那就是错的。没有其他的解释。

风险管理

一位伟大的天才投机家有一次告诚我:“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和它执拗。我离开!几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度人市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样算计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以60英里(约100公里)的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。”

这种策略的妙处在于，它不仅帮助他避免了许多焦虑，还为他节省了大量金钱。他打了一个生动的比喻：假如你在铁轨上行走，一列以60英里时速行驶的快车向你冲来，理智的选择是跳开轨道，待火车过去后再返回。这样一来，你就不会冒着被撞的风险，而是可以在任何合适的时机重返轨道。

这个比喻生动形象地揭示了投机中的智慧——保持警惕，顺势而为。正因为如此，我一直牢记并从中受益匪浅，这让我避免了许多不必要的亏损。

在投机的世界里，当任何明显的不利信号出现时，保全自己是至关重要的。只要资金在手，随时都可以再次入场，或者等待下一次机会的到来。风险或许不会真正发生，但一旦发生，它可能远超你的承受能力。

以我的亲身经历为例。2021年4月23日，我在市场的阶段性底部建仓后，已经计划好了卖出的时间和点位。然而，由于当时的疏忽，我错过了一个理想的卖出机会。尽管山寨币市场表现强劲，比特币疲软，我依然决定持仓，等待市场再次测试顶部。

这种犹豫导致了严重的后果。519那天早上，我的持仓仍然是盈利的，但到晚上回家时，市场已经出现了巨大的回撤，从原本的盈利变成了大幅亏损。这次经历给我上了深刻的一课：无论任何时候，只要出现不利的信号，就应果断离场。市场朝着不利方向运行时，及时退出是避免重大亏损的最佳选择。

总结来说，在投机过程中，市场信号是我们最好的向导。无论是市场向我们不利的方向变动，还是价格接近止盈点但未达到，随后迅速回撤，都应该果断离场，不要犹豫。手中有钱，机会总是会有的，重要的是在正确的时间做出正确的决定。

做投资与做生意类似

成功的商人愿意给形形色色的客户赊账，但是，肯定不愿意把所有的产品都赊给一个客户。客户的数量越多，风险就越分散。正是出于同样的道理，从事投机生意的人在每一次冒险过程中，也只应投人金额有限的一份资本。对于投机者来说，资金就是商人货架上的货物。

许多人认为交易是反人性的，但实际上，只要我们了解其本质，交易也不那么复杂和反常了。交易的逻辑与我们平常的商业活动非常相似，并且完全符合常理。

成功的商人通常愿意对不同的客户提供赊账，但不会把所有的商品都赊给一个客户。客户越多，风险就越分散。这个原则同样适用于投机。每次冒险时，投机者也应该只投入有限的一部分资本，以降低风险。

对于投机者来说，资金就像商人货架上的商品。在生意中，商品是库存；而在交易中，钱则是库存。我们用资金进行交易，相当于把“商品”赊给了市场。如果市场表现良好，我们将从中获利。如果市场表现不佳，我们的资金可能会遭受损失。

在做生意时，当我们赊账给客户，如果客户按时还款，我们便能获得利润；如果客户非常感激，甚至可能会给我们额外的小费。这种情况下，我们的收益不仅限于原本的销售额，还有额外的利润。

然而，如果客户没有还款，我们就不会再次赊账给他。即使出于人情，也只是小额的赊账，而不会将所有商品都赊给一个人。这与我们在交易中采取的策略非常相似：只要市场的情况不利，我们就应该避免再投入更多的资金。

市场如同一个客户，我们对其的信任和期待是建立在对市场表现的判断基础上的。如果市场情况良好，我们的资金就会带来盈利；如果市场表现不佳，我们的资金则可能会全部泡汤。因此，当市场未能带来预期的利润时，再次投入更多资金是没有意义的。

换句话说，交易的核心在于合理分散风险，不盲目投入更多资源。通过这种方式，交易变得更加清晰和简单，也更符合我们的逻辑和常识。

急于求成

绝大多数投机者都有一个通病一急于求成，总想在很短的时间内发财致富。他们不是准备花费两到三年的时间来使自己的资本增值500%，而是企图在两到三个月内做到这一点。偶尔他们会成功。然而，此类大胆交易者最终有没有保住胜利果实呢?没有。为什么?因为这些钱来得不稳妥，来得快去得也快只在他们那里过手了片刻。这样的投机者丧失了平衡感，他们会说:“既然我能够在这两个月内使自己的资本增值500%，想想下两个月我能做什么!我要发大财了。

利弗莫尔在晚年写下这些话时，显然充满了懊悔。作为一个一生花钱大手大脚的人，无论是在资本市场还是在生活中，他都挥金如土，从不在乎钱。他的财富增长非常迅速，每次亏损后也能迅速东山再起，这种能力是一般人难以做到的。

许多大师虽然能赚到很多钱，但在亏损之后常常难以东山再起。而利弗莫尔却经历了多次破产，每次都能够迅速恢复，并达到一个新的高峰。然而，他的一生却没有真正珍惜过钱。迅速赚钱、迅速亏损的经历使他最终深感后悔。

我从中吸取了深刻的教训。为了避免这种急功近利的陷阱，我现在的仓位保持得非常轻。我每次的风险控制在账户总资金的2%左右，有时甚至只有1%。即使在市场行情良好时，我也只会在每次交易中承担最多5%的风险，而不会将所有本金投入市场。

这种谨慎的策略不仅能帮助我保持稳定的投资状态，还能在市场波动时保护我的资金。交易中，钱就像库存一样，我们需要合理分配和管理，避免在任何时刻完全耗尽资本。通过这种方式，我能够更好地应对市场的不确定性，保持长远的投资稳定性。

后顾无忧

当一个投机者有足够好的运气将原来的资本金翻一番后，他应该立即把利润的一半提出来，放在一旁作为储备。这项策略在很多场合对我都大有裨益。我唯一的遗憾是，没有在自己的职业生涯中始终贯彻这一原则。在某些地方，它本会帮我走得更平稳一些的。

利弗莫尔的一生中，他常常因未能坚持将利润的一部分储存起来而受到影响。如果他在赚取利润后，总是将一半甚至更多的资金存入银行或投资于一些保值资产如黄金，那么他的投资生涯或许会更加平稳，人生也可能更加完美和传奇。

我深刻地记住了前辈的教诲，并在自己的投资策略中加以实践。我的仓位始终保持得非常轻，同时每当获得利润时，我都会将一部分资金提取出来，投入到理财产品中。我并不追求高收益，可能年利率只有1%或2%。我的主要目的是为了应对可能出现的风险，为自己留下一份稳妥的保障。

许多交易者可能过于自信，认为自己的能力足够强大，过去几年中没有经历过任何风险，因此将所有资金都放在保证金账户中。他们常常自欺欺人地认为，尽管每次仓位控制在2%或3%，账户中的资金仍然很安全。但实际上，一旦获得利润并达到某个阶段性的目标，将一部分资金提取出来，放在银行或其他安全的地方，将大大提高交易生涯的稳定性和顺畅度。

这种稳妥的策略不仅有助于保护自己的资产，也能够让整个交易过程更加平稳。在风险未曾出现时，我们可以安心享受收益，但一旦面对突如其来的风险时，有一部分储备资金可以帮助我们顺利渡过难关。

心态的浮动

然而，随着时间推移，迟早有一天当市场收市后我会变得心绪不宁。那天夜里、我一定辗转反侧。总有什么东西在悄悄呼唤我，于是我醒过来，陷人沉思。第二天早晨读报的时候，几乎会感到害怕，似乎某种不祥之兆正在迫近。就在这时，或许我还是发现所有的事情看起来都是玫瑰色的，而我那种奇怪的感觉似乎明显经不起推敲。市场也许开得更高。它表现得很完美。市场或许正处在本轮行情以来的最高位置。想起自己一夜的不安，你也许会笑出声来。然而，我已经知道这没什么可笑的了

随着时间的推移，市场的波动难免让人心绪不宁。作为一个交易者，我深知这种感觉的复杂与微妙。有时在市场收盘后，夜里辗转反侧，心中总有种说不清的预感。这种不安在早晨读报时更为明显，仿佛某种不祥的预兆正在临近。

尽管一切看起来都很顺利，市场可能开盘更高，甚至达到新高。但这种夜间的不安并非无关紧要。经验告诉我，这种感觉往往预示着即将到来的市场转折。市场的风云突变可能就在眼前，如果不及时调整策略，可能会面临巨大损失。

这种预感在我过去的交易中多次出现，尤其是在2023年5月。当时，我持有大约20种山寨币，市场的表现让我一度感到难以入眠。尽管账户在回撤后总能创出新高，我的心态依然未能调整到位，最终导致了惨重的损失——回撤幅度超过70%。

从那次教训中，我开始反思并调整了自己的策略。首先，我减少了持仓品种，集中关注一两个关键品种。其次，我采用合约交易，并在账户中仅放入少量保证金，以最大限度地防范风险。未来的牛市中，我仍将以长线为主，同时利用长线交割合约来应对不可预测的风险。

这种策略背后的核心是心态管理。每当市场走势让我感到不安时，我会毫不犹豫地平仓，以避免犯错。股票市场有时会释放出一种诱惑，使交易者变得麻痹大意或野心膨胀。在这种情况下，唯有保持清醒的头脑和健全的常识，才能保住已有的胜利果实。

作为一个成熟的交易者，我坚持在亏损的仓位上不加仓，并且在止损后不再次入场。这种纪律使我在交易中更多赢上头，而非亏上头。2021年12月5日，我写下了一篇笔记，反思在当年5月19日市场崩盘时的教训。经历了痛苦的洗礼，我明白到必须在每次连连获利后适时休息，以保持心态的稳定。

心态管理就像一条均线，当它大幅偏离正常状态时，往往需要休息调整。我过去多次采用这种策略，每隔两三个月便会暂停交易，确保每一笔交易都符合技术原则并保持理智。这种方法帮助我在过去的11个月中，每个月都保持了盈利。

即使本月合约暂时亏损5000美元，但通过炒作USDT，我已经赚了10万美元，总体仍然保持盈利。遵循这些原则让我避免了许多亏损，也让我在交易中走得更加稳健。

在接下来的交易中，我将继续坚持这些原则，保持谨慎和冷静，以应对市场中的各种挑战。最终，这种纪律和心态管理将帮助我在未来的市场中立于不败之地。

最后

在未来的某个时刻，我打算再详细介绍一本对我影响深远的书——《专业投机原理》。它的作者是维克托·斯波朗迪（Victor），名字中的“胜利”预示着他的卓越成就。他最大的“秘籍”就是连续40年保持不亏损，从而成为行业中的传奇人物。

实际上，在交易和投机这个行业，成功并不完全取决于你的能力有多强。尽管在短期内实现巨大回报看似容易，但在一年内实现稳定的盈利却非常困难。要真正成为行业中的佼佼者，并不在于你每个月能赚多少，而是能否长期保持不亏损。哪怕每个月只赚一点点，做到30年不亏，你就已经可以被称为“大佬”了。

我的本金不多，虽然赚的钱可能不算多，但我的盈利比例一直保持得不错。特别是在2021年的牛市中，无论是5月份、8月份还是9月份，相较于其他博主，我的盈利表现或许算不上特别亮眼。然而，到2022年初，我的盈利金额已经超过了许多同行。随着时间的推移，很多博主的盈利率都逐渐下降，甚至出现了亏损。而我之所以能在这个过程中保持优势，并没有什么特殊的秘诀，关键在于两个字：理智。

理智表现在多个方面。首先，当你赚钱之后，懂得及时提款，给自己一个休息的机会。其次，当你面临亏损时，必须清醒地认识到当下的判断可能是错误的，承认并接受这个事实，然后继续稳步前行。正是这种理智的心态，帮助我在过去的小半年中，保持了稳定的盈利。