价格行为技术分析-17-反转形态高潮反转、末端旗形

前言

本节教程是我们技术教学部分的最后一课，涵盖了高潮反转和末端骑行的策略。

到此为止，我们已经学习了市场中大部分的价格运动形态。然而，大家可能会发现，仅仅掌握这些形态还不足以在市场中稳定获利。

我们学习过的十多种回调、曲线和反转交易形态，每一种都是独立的点。如果某个形态出现失败，新手可能会感到困惑，难以做出正确的判断和决策。

因此，我们需要将这些独立的点连接起来，融会贯通，才能在市场中生存并取得成功。在本节之后的课程将转入交易理念和交易系统的学习，帮助大家进一步提升交易能力。

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在学习开始前，我们再次强调

市场运动具有惯性，一旦形成一波明确的趋势走势，所有的反转形态大概率都会失败，更可能形成震荡区间，只有小概率会带来逆势的突破，反转原有趋势。

先导

高潮反转和末端旗形这两种反转模式其实很难进行入场交易，我通常将它们用于管理已经持有的订单。

虽然这些形态不适合用作入场交易，但学习它们仍然至关重要。只有掌握了各种价格运动的逻辑和规律，才能在交易市场中保持冷静、处变不惊，更好地管理自己的心态和订单。

同时，今天讲解的这两种形态在交易中难度较大，但它们在市场中却相当常见。了解这些形态可以帮助我们更全面地理解市场动态，并在实际操作中做出更加精准的判断。

高潮反转

我们首先来讲解高潮反转。高潮反转是市场极端情绪的表现。

FIL案例解析

以图中的多头趋势案例为例，这种情况在商品市场中尤其典型。图中显示市场已经进入超买状态，即多头趋势已经运行很久，没有明显的回调。

请注意图中的两条通道线，第二条通道线的斜率明显增加，表明市场正在加速。这种斜率增加的幅度说明市场的买入情绪已经非常迫切。市场极度贪婪的表现就是参与者担心市场不会再提供良好的回调价格，从而愿意以任何市价买入。这种情绪表现为连续的强趋势K线，并且趋势K线越来越长，如图中所示，并突破了短期的趋势通道线。

我们知道，如果趋势运动过于迅速，幅度过大，市场中的获利盘就会增多，也会有很多逆势参与者愿意入场。理性情况下，我们通常不愿追逐这种加速的价格走势。然而，很多弱势交易者和散户往往在这种情况下疯狂买入，这是因为他们被极度贪婪的情绪所控制。

这种高潮上涨通常伴随着利好消息，而高潮下跌则常伴随利空消息。因此，当交易者看到这类快速上涨的K线图时，他们往往看到的不是风险，而是巨额利润的幻想，担心错失一波大行情，从而疯狂买入，不等回调。

当市场主导的情绪交易者占据主导地位时，强势参与者、理性交易者和机构主力都清楚大部分人已经买入，没有新的买入力量。主力和机构通常不愿在此价格继续入场，因为他们早在较低的位置就已参与趋势。当这种极端情绪出现时，他们会开始获利了结，甚至可能反手交易。

对于在高潮中持有空单的交易者而言，他们的情绪往往是极度恐慌的，不愿意等待回调，而是以市价平仓。当最后一批弱势空头交易者绝望离场，市场上的新增多头也逐渐减少后，后续走势就会很简单地出现深幅回调、长时间横盘整理或趋势反转。

弱势交易者往往做出与机构相反的操作。当市场快速上涨时，原本空仓观望的弱势多头交易者终于忍不住追涨进场，而亏损严重的弱势空头交易者则无法忍受亏损，平掉订单。

强势参与者则相反，他们会在高潮拉升中边涨边平掉手中的多单，甚至有些机构在超长阳线出现后会开始分批做空。比如这一根巨大的阳线：

当然，这种操作是机构的做法，我不建议普通交易者尝试分批建仓，因为这需要严格的仓位管理和订单管理，普通交易者很难做到。如果遇到高潮反转的信号，我们可以选择分批平仓，这也是高潮反转形态对我来说唯一的实际操作方式。

例如，FIL这个品种，罗老师在20多美金时买入，在170美金左右的价格水平线清空了所有仓位。这就是强势交易者的做法，他们遵循理性逻辑而不是情绪。虽然在平仓之后价格最终还上涨了40%，但作为交易者，我们应该关注的是已经赚到的钱，而不是盯着那些未能赚到的钱。

记得当时价格突破200美金时，市场情绪最为狂热，许多炒币交流群和社区都在疯狂买入。这种极端情绪下被套是意料之中的。高潮反转通常来得非常迅速和彻底。例如图中的多头趋势，一些强势动能交易者在上涨加速时继续加仓，因为他们相信市场会继续上升。然而，在某些关键点位，他们可能会判断市场涨幅过大、上涨过快，从而只有很短的时间窗口可以卖出，获得暴利。如果未能及时卖出，小幅回调可能迅速转变为彻底的反转，错失了理想的离场机会。例如，FIL在200美金附近的高点停留了几个小时，如果你在这段时间内没有卖出，多单可能会面临大幅亏损。

在主力多头疯狂获利了结的同时，大型机构做空交易者也会捕捉到行情过度上涨的信号，他们会进行大量做空，导致市场迅速下滑一两个波段，甚至更多。这就是一个显著的高潮反转空投趋势。

尽管高潮反转很容易导致大幅且迅猛的逆势运动，但它和其他反转形态一样，大多数逆转趋势的尝试往往会无功而返。

在多头趋势的高潮反转之后，价格通常会大幅下跌。然而，当价格跌到主力多头能够接受的价位时，这些多头可能会重新进场，尝试延续多头趋势。只有当他们发现多头力量无法有效突破前高时，他们才会改变对市场状态的看法。

例如，图中的案例显示，在高潮反转之后，价格并不是直接下跌，而是形成了一个新的整理形态，即收敛形态。当这个形态向下突破时，这表明多方力量变弱，即多头不再防守，也不再买入。这时，趋势可能会彻底反转。

BTC案例解析

比特币的案例也是如此。

首先，它突破了一个通道线，随后上涨的运动加速，表现为连续的多头趋势K线，K线越来越长，这些都是高潮情绪的表现。接着，价格急速反转，大幅下跌。

当价格下跌到一个多头愿意重新入场的水平时，价格会再次尝试测试前高。然而，如果测试前高无力，它会形成一个新的整理区间，即收敛形态。这个新的形态一旦向下突破，整个趋势才会彻底反转。

高潮反转的二次测试

高潮反转也可以经历二次测试，但有时测试幅度非常小，几乎可以忽略。

例如，比特币在312期间的恐慌抛售后，价格并没有再明显测试3,000多的底部。

虽然下跌波段（红色箭头）对底部进行了测试，但幅度非常小，因此可以忽略。此外，绿色箭头指示了对底部的测试，这实际上是一个微型双底，低点有所抬升，这在小周期上比较明显，但在我们当前的时间图表上则不那么显著。

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题外话，关于多解性的问题。我们可以将这两段下跌（红色箭头）理解为对底部的测试，视为空投趋势能量的延续。然而，这两段下跌也可以被视为高潮反转后的多头趋势的回调，即前面急速上涨后的调整走势。这样的解读在实际交易中是合理的。

在实际交易中，我们常会遇到具有多种解读可能性的波段走势，理解并接受这些多解性是至关重要的。

趋势回调中的高潮反转

在趋势回调中的高潮反转，波段点往往不容易被测试。例如，图中的案例显示，前面有一个明显的多头趋势，之后进行了回调。

在回调过程中，下降的通道线被突破，同时空头趋势线逐渐延长，最终形成了一个空投的高潮反转。

当这轮回调走势中的高潮反转出现时，大多数顺势交易者会认为回调已经结束，趋势即将恢复。他们通常会积极参与市场，因为他们对行情的看法没有任何犹豫和不确定性。因此，对于这些交易者来说，二次测试并不必要来验证他们的观点。

支撑阻力位中的高潮反转

有时候，高潮反转会发生在一些支撑或阻力位上，比如水平位。

例如，图中的案例展示了一个波段水平阻力位。在这个水平阻力位上，市场经历了高潮上涨，趋势通道线的上坡加速，最终形成了高潮反转。

趋势线的高潮反转

对趋势线进行高潮反转的例子中，比如图中展示的上升趋势。在这一段回调中，尽管趋势线显示了一个明显的高潮反转，但在小周期上，这段下跌显示为一个下跌趋势。

这段下跌中出现了突然的加速，其中带有长引线的K线显示了先急跌后急涨的特征，体现了高潮反转的特征。

另外，下图是在通道线处的高潮反转。

无论是在趋势通道线、均线还是其他支撑阻力位，高潮反转的现象都可能出现。

经验丰富的交易者或主力机构通常会根据这些信号进行反转交易。然而，对于新手来说，我不建议尝试这种策略，因为它非常难以掌握。

我们学习这种形态的目的是理解价格运动的逻辑，将其作为获利平仓或分批平仓的依据，这样可以帮助我们警示风险，避免像新手一样看到连续的大阳线或大阴线就急于追入。

末端旗形

末端旗形这个反转形态的定义是：它通常在趋势的最后阶段出现，表现为一种调整形态。

阿尔布鲁克斯将所有整理形态称为“旗形”，并不局限于通道形态。

我们来看几个案例。

在图中，红色箭头标注了趋势整理形态，而绿色箭头标注了趋势方向的波段运动。可以看到，这些调整形态引出的趋势波段往往较弱，常常伴随着假突破，甚至没有测试到前一波趋势的极值。

我们逐个分析这些案例：

第一个案例

这是一个末端骑行调整形态。前面经历了一段大幅下跌，调整后出现了一段小幅下跌，这段下跌的力度较弱。随后出现了一个末端骑行反转，虽然没有引发趋势反转，但形成了一个横向区间。反转形态很少带来真正的趋势性反转，更多的是表现为逆势的大波段或者横向区间整理。

第二个案例

同样是强势下跌之后的调整。经过一个简单的回调后，下跌趋势得以延续，但这段延续也是无力的。虽然价格对前一波段低点进行了小幅突破，但很快回到了原位。

第三个案例

这段下跌波段中形成了类似于收敛形态的复杂调整。下破调整形态后，下跌趋势得以延续，并突破了原趋势的极值，进入了前波段的低点。然而，突破失败后价格回落，这可能预示着未来的反转走势。

第四个案例

上涨趋势中的回调，随后继续原有的上涨趋势。然而，这段上涨力度较弱，甚至未能超过前波段的高点。这个形态同样符合末端骑行的定义，因为所有引出趋势的最后一段推动都被称为末端旗形。

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末端旗形的理解，你可以结合“急速行情转通道调整、再接极速”的形态来看，“急速-通道-急速”是一种动能耗尽的体现。

所有的反转都应当有末端旗形

有些朋友可能已经发现，按照这个定义，所有的反转形态都应该有末端骑行才对。没错，毕竟趋势在发展过程中都会经历回调，这样的回调都可以被称为末端旗形。大家可以自己去找一下任何的趋势反转案例，观察是否符合这个定义。

可能有些朋友也看出来了，所谓的末端旗形，实际上就是趋势能量不足带来的顺势假突破。这确实是这样，末端旗形的定义范围比较广泛，许多形态我们可能无法用来进行实际交易。

比如这个案例，虽然它符合末端旗形的定义，但并没有提供一个理想的入场逻辑。

如果我们按照主要趋势反转来操作，可能会更容易一些。因此，我们应该重点关注假突破，这样交易起来会更简单一些。

既然是趋势方向的假突破，末端旗形的原理相信我无需多言。

所有的假突破都是指突破后没有跟进的力量。由于趋势回调本身应当有利于趋势方向的突破，因为在健康的趋势走势中，许多参与者会在突破时入场。然而，当趋势方向的突破失败时，这些参与者可能不再入场，选择平仓。结果是，趋势能量减弱，市场可能会面临深幅回调、交易区间，甚至趋势反转。

我们常说的破顶翻、破底翻的反转形态，都是标准的末端旗形反转。

其它案例

再展示几个容易交易的末端旗形的案例。

这些都是标准的假突破，因此交易起来相对清晰。细节的出场策略在这里就不再赘述，因为这期视频中介绍的两个形态——高超反转和末端旗形——都是较难掌握的。特别是末端旗形，我在实际交易中几乎不使用，因此也不建议新手直接尝试。

我们之前讨论过假突破的入场策略，你可以将这些末端旗形看作假突破来处理，这样会简单很多。认识末端旗形的主要目的，是接受价格运动的多解性。

例如这个案例，前面确实有一轮明确的强势趋势走势，现在进入了一个区间调整，这个区间也很标准。

当区间上破时，很多人会参与做多，期待前面的多头趋势延续，这个逻辑是没有问题的。然而，若上破后出现假突破，价格回到区间内，新手交易者可能会感到困惑，因为前面的趋势强劲，调整形态也很好，为什么上破后却没有上涨？

了解末端旗形和高潮反转的走势，可以帮助我们在趋势出现问题时及时调整对行情的看法。这样，我们就能及时离场或保持关注，做好订单管理，从而避免大额亏损或爆仓。

最后

反转形态篇到此结束了。大家可以结合这几期视频，回想一下我最开始讲解反转K线时提到的内容——即所有的价格反转都是顺势的高潮运动加上逆势的突破。将这些信息结合起来理解，相信你会对市场运动有更深刻的认识。

下节课程将对我们学习的所有形态进行总结，帮助大家提高读图的能力。