价格行为基础教学-02-认识多空力量

概要

今天的课程内容是认识市场中的多空力量。我们将学习如何观察主力资金在不同市场状态下的操作方式。这是基础教学的最后一部分。下期教程将开始进入形态与结构的学习。

价格涨跌的本质

首先，请大家思考一个问题：市场价格为什么会上涨或下跌？这个问题的答案其实很简单，相信很多朋友都能回答。

当买入需求强于卖出供给时，价格会上升；

当卖出供给强于买入需求时，价格就会下跌。

虽然这个道理很简单，但很少有人能在K线图中真正感受到这些力量的变化。接下来，我将带大家通过K线图来理解市场在不同状态下，多空主力是如何操作的。

我以大家最熟悉的比特币走势为例来说明。

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在这里需要注意的是，比特币目前仍然是由现货市场主导价格的品种。因此，空头力量主要来源于主力卖掉手中的现货，或是平掉多单所造成的。不过，为了便于理解，我将其视为一个多空主力充分博弈的市场。这样，大家在学习后，可以更轻松地阅读其他市场的图表。

让我们把时间推回到2020年，回顾这段强劲多头趋势是如何展开的。首先，我们来看一下趋势初期市场价格的变化以及多空主力的参与情况。

对于2020年这轮大牛市的起点，存在不同的观点。有些人认为，1万的价格水平就是牛市的起点；有些人认为，牛市真正开始是在突破1万4之后；还有些人认为，突破2万才是牛市的真正起点。那么我们先来详细观察这些细节走势。

1. 分歧和犹豫为开始

我们可以看到，当市场价格首次突破12,500时，市场的运行状态依然显得比较犹豫。从图中可以看出，存在许多非趋势K线以及一些逆势的K线。当K线重叠排列时，通常代表市场中存在双边交易，此时市场并未被某一方明确主导。

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在此需要说明的是，提到的“做多主力”和“做空主力”并不是指某一个特定的个体或主力参与者。一个主力参与者可能在某一段行情中表现为强烈的看多，而在另一段行情中可能转而看空。因此，这里提到的强势多头和强势空头指的是在当前市场环境下，积极买入和积极卖出的大力主力，并不指代某一个具体的主力参与者。

回到K线图上，我们可以看到初始一段上涨的走势（$14000-$20000之间）显得犹豫不决，因为出现了重叠的K线排列。每上涨一点，价格就会回撤一点，再上涨一点。这种现象反映了市场主力之间的不同看法。

在这段上涨中，有些主力可能认为牛市已经开始，计划持续买入，而另一些主力则认为，牛市可能要等到价格突破2万元后才会真正开始，因此在价格接近2万元时，他们倾向于做空。

我们可以观察到，价格在接近2万元的水平位时出现了回撤和停顿。这种回撤和停顿是如何产生的呢？

首先，可能有一定的多头在平仓，因为他们认为2万元是一个获利目标，而对于后续行情是否会突破2万元，他们暂时保持观望。其次，也有一些空头力量导致了这种回撤，因为他们认为2万元这个水平无法突破，可能形成了一个大周期的双顶，因此尝试做空。

然而，此时主力做空的机构通常不会大手笔入场。聪明的钱和聪明的资金不会在第一次触及底部或顶部时就大规模进入市场，他们会等待后续回测的信号，以确认多头力量是否已经枯竭。如果在2万元附近出现了多头能量枯竭的信号，他们才会在后续的测试中大力入场。

2. 牛市信号出现

接下来我们观察价格的表现。当价格强势突破2万这一历史关键水平后，在2万3左右才稍作停顿，这里传达了两个非常重要的信息。

在价格突破2万之前，那些尝试做空的主力参与者已经纷纷止损出场。

这是因为他们意识到，一旦2万被突破，市场将可能经历一段激烈的上涨。聪明的交易者不会与市场对抗，当发现自己判断错误时，会迅速止损离场。

场内一直在做多的机构看到2万被突破这一关键信号，意识到真正的牛市已经开始。

因为在2万以上，市场没有显著的阻力位，机构开始更加积极地进行买入操作。他们在任何小幅回调或突破时都进行买入。而那些有意做空的主力此时不会贸然入场，因为聪明的交易者知道在强劲的上涨趋势中逆势操作风险较大，只有在价格到达有逻辑支撑的位置时才会考虑做空。

对于弱势交易者，即我们所说的小散户，大多数人还没有意识到趋势已经开始，他们大多处于观望状态，甚至因为觉得涨得太高而开始做空。例如，比特币刚突破2万时，炒币社区中许多人对市场的上涨感到困惑，不敢买入，甚至有些人因为市场上涨过快而盲目做空，最终在这段激烈的上涨中亏损严重。

3. 牛市的初期

在强势趋势的初期，价格表现如何呢？

我们可以看到，在这段急速上涨中，多头趋势的K线非常显著，几乎没有逆势的K线出现。当价格略微回调时，大量的买盘迅速支撑价格，导致没有明显的回调。这就是趋势初期强势上涨的特征。此时，主要是主力机构在持续买入，普通的弱势交易者还未入场，因为他们无法理解市场的变化。

回顾这段上涨行情，我们会发现许多机构，包括一些上市公司，都开始涉足数字货币投资。而当时的散户社区普遍认为牛市不可能到来，认为市场上涨过快，甚至很多人参与了做空。这种情绪在市场中广泛存在。

随着趋势的推进，市场中主力参与者的策略也在发生变化。正如之前提到的，在趋势初期的急速上涨阶段，做多的主力会在任何回调中买入，并在任何突破中继续买入。总的来说，他们一直在持续买入，推动价格持续上涨。

当价格涨到4万时，为什么会停止上涨呢？

部分多头主力开始平仓了。

从2万介入市场到4万，已经实现了翻倍的收益。对于更早进入市场的主力来说，他们的盈利更加丰厚，因此他们开始逐步平仓，只愿意在更深的回调中再次买入。在这段急速上涨中，他们之前在任何回调中都积极买入，而现在他们只愿意在更深的回调中入场。(低买高卖，只想捡更便宜的筹码)

对于做空的主力而言，他们也开始尝试进入市场。

因为价格触及4万时，它是2万的翻倍，是一个心理关口上的阻力位。因此，做空的主力开始尝试做空，但他们不会大举进场。原因在于牛市的结构依然很健康。如我之前所说，主力参与者不会在第一个极点时就重仓进入，而是等到市场对这一极点的测试出现乏力时，才会逐步加仓做空。

对于弱势交易者，即小散户来说，他们看到了一段下跌调整，却误以为这是趋势的反转，认为牛市已经结束。他们在这段下跌中持续做空，结果可能错失了最佳的入场时机。

而对于聪明的交易者而言，趋势调整的末期正是追随主力进入多头的最佳时机。在当时，许多人认为牛市已经结束，甚至有人批评买入的人是不理智的。然而，现在回过头来看，这个点正是技术上最好的参与位置。

这在K线上表现为何呢？这通常表现为一个简单的回调，您可以理解为两段下跌回调、也可以理解为三段下跌的回调。这是一个非常简单的趋势回调。

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关于简单趋势回调将在后面的课程中展开介绍。

4. 牛市结构的延续

市场开始出现逆势的走势，但K线在形成简单回调后，价格很快回到了原来的趋势方向。我们重点关注那根大阳线，它代表了对前波段高点的强势突破。

在突破之后，价格进行了短暂的停顿，随后继续上涨。

在强势的多头趋势中，每当价格突破波段高点时，都会带来新的买入力量。为什么？因为此时的多头主力知道牛市结构依然完整，每次对波段高点的突破，都是加仓的良机，也就是入场的好时机，入场即能盈利。

而对于散户交易者来说，只要不是特别缺乏判断力的参与者，他们应该能够看到此时市场仍然处于牛市之中。

5. 健康的牛市结构

要积极参与到趋势方向，我们可以更深入地分析市场走势。

将前一波的波段低点和高点连起来，并将这些连接线应用到调整末期，作为起点进行观察。

我们会发现，这一波上涨相比前一波上涨的能量更强一些。这表明，到目前为止，趋势的能量没有减弱，牛市结构仍然完整，此时市场仍然处于强劲的多头状态。

6. 趋势再次回调

再往后看，第二段价格趋势出现下跌的原因其实很简单。

我们可以观察到这一轮一轮上涨的目标点和幅度都与前一轮上涨一致。这种情况往往会成为多头平仓的获利点（1:1等距止盈），同时也是一些空头的入场点。价格在此之后进行了简单的回调。若从小周期比如4小时图中其实可以观察到，这次回调呈现出一个标准的楔形形态。（关于楔形回调将在后续课程中展开）。

值得注意的是，这次回调甚至没有测试到前面的波段点，前面波段点还留有一个缺口（途中下跌趋势下方的绿色空间）。这说明此时还没有入场的交易者或之前在高位平仓的交易者，在这里大举买入，大家都认为牛市已经开始，积极入场。

许多在场外观望的投资者和交易者看到前面从2万元迅速涨到4万元，回调之后又从3万元迅速涨到6万元，他们意识到这已经是一轮趋势，因此迫切地想在回调中加入趋势。他们担心如果不赶快入场，就会错过赚钱的机会。

6. 趋势末期来临的信号

回调之后的上涨也很迅速，但价格在这里出现了一些问题。

有些人可能会说：“这不是马后炮吗？你看到后面价格已经下跌了，现在才说这里出现问题。”其实，判断趋势在此处是否出现问题是非常简单的，只是很多人可能连基本的技术分析都不具备。

如我之前所提，在一轮健康的上涨中，每当价格突破前面的波段高点时，都会引来多头力量的持续买入，因为他们认为多头势头依然强劲，突破后买入通常能立刻获利。

然而，在这里我们看到:

价格在突破前面的波段高点之后，立即出现了一根空头趋势K线，表明突破出现了停顿。接着，又出现了一根更长的阴线，显示突破失败，说明没有跟进的买盘力量。

为何没有跟进的力量？因为多头主力早在较低的位置，比如2万或2万以下，甚至3万时就已经入场了。此时，他们开始获利平仓，不再在突破后买入，而是开始卖出手中的多单和现货。

与此同时，做空的主力机构能够迅速捕捉到多头动能不足的信号，他们会加大力度布局空单。

7. 趋势走弱、产生分歧

我们继续看后面的走势。市场进行了一轮简单的回调，回调的幅度相对健康。

但是，此时的买入者已经不是主力机构，或者说，主力机构在这里的买入兴趣不高。为什么呢？因为他们刚刚在突破前面波段高点的位置卖出了大部分现货，只愿意在更低的价格入场继续买入。

下图中，我们可以看到，这一轮的上涨显得乏力，充满了许多非趋势K线，比如十字星或空头趋势K线，这象征着多头不再积极参与。

这一轮上涨带来的突破依然是失败的。对比之前的情况，这一次的上涨突破前面波段高点，依然没有带来跟进的买盘。原因是趋势末期的多头早已在低位建仓并大幅获利，他们在每次突破前面波段点时陆续卖出手中的现货。

这次突破失败，连续两次对前面波段点的突破失败，大大增加了主力空头的做空信心。而主力多头在看到这连续两次不利信号之后，他们知道趋势出问题了，可能会出现趋势反转，或者是进行一次大幅度、长时间的回调。

假设你现在持有多单，并明确知道后面要进行长期的回调，那你现在应该做什么？很简单，就是把手中的货全部卖掉。

突破失败或称上涨回调

之后，价格迅速下跌，大家都可以看见。这一轮下跌中，主力在上面已经把手中的货全卖掉了，只有做空的机构在持续入场。

这个波段低点值得我们重点关注。这根大阳线的出现，告诉我们这是一次假突破，这里是主力多头入场的一个信号，代表有部分主力多头愿意在这个水平位入场继续做多。然而，之后市场出现的K线都很弱，K线相互重叠，出现了十字星线和逆势的空头趋势K线。即使有多头趋势K线，也只是和前面的K线重叠。这告诉我们一件事情：此时主力并不愿意再继续买入了。

有一些弱势参与者可能会在下跌假突破的这个支撑价格入场。

在这里入场是没有任何问题的。因为这一轮下跌趋势耗尽的假突破可能带来趋势反转，也可能会形成一个横向的交易区间。在这个位置做多是合理的，关键在于之后你要如何操盘、如何管理你的订单。

可以看到，在这里的反弹中，后续没有跟进的力量，市场形成了交易区间。不确定性和犹豫在增加。如果你是聪明的技术分析交易者，这时就应该敲响警钟了。只要市场有任何风吹草动，你就会及时撤离，以避免更大的损失。

市场形成了交易区间，表现出很大的犹豫。

当市场的不确定性增加时，已经在这个位置入场的主力机构也发现了这一事实：没有其他主力或资金愿意继续推动价格上涨。于是，他们放弃了对这个位置的防守。

当多头退出市场时，空头主力明显捕捉到了这个信号，市场便进入了一段急速下跌。

关于弱势交易者，也就是我们常说的技术不成熟的散户参与者。他们前几次趋势突破前波段高点无力时，通常无法识别出这是多头趋势能量衰竭的信号。

他们在突破后入场，并继续持有多单，一直坚持着，直到价格大幅下跌，有些人会在下跌过程中割肉离场。

8. 趋势的反转

这轮多头趋势最终是如何反转的呢？

首先，需要出现假突破。连续的对前高的突破都失败回落，假突破象征着多头主力在突破时选择离场平仓，而不是继续做多。

其次，在重要的支撑位上，多头主力放弃防守，不愿意在这个水平位继续买入，而只愿意在更深的位置买入。

由于在高位没有多头力量的跟进，价格便迎来了一次逆势的大幅下跌。

9. 交易区间

后续价格下跌，形成了一段交易区间。交易区间也是市场的一个独立状态。

很多人无法正确参与区间交易。在区间中，多空双方都认为这个区间有交易的价值。

多头主力只愿意在区间底部买入，并在区间顶部获利平仓。

空头主力只愿意在区间顶部入场做空，到区间底部就获利平仓。

这种情况导致的现象是：每当价格运动到区间顶部和区间底部时，都没有持续的跟进力量，因此区间一直无法突破，容易形成假突破，区间交易会持续进行。

在图中标记假突破的点：

比如上方的假突破，意味着当价格上破区间时，没有多头愿意继续买入，他们已经获利平仓了，只有空头愿意在这个价格继续入场。下方的假突破则相反，空头在这个价格获利平仓，只有多头愿意继续入场交易。

根据多年的交易经验以及复盘的结论，区间中会存在非常多的假突破。只有当区间被明确突破时，才能确认趋势行情。在区间被明确突破之前，你必须一直把它当做区间来交易。

很多人不理解这一点，即使理解了，在实际操盘时也很难做到。他们在每一次假突破中都会入场做突破，这样就会在区间中不断止损，造成损失。

压力真空

我们再讲一个知识点，是关于市场中一个压力真空的现象。我们可以看图，我先把后面去掉，把K线放大。

看一下区间中的这根阴线，箭头所指的阴线是一根长阴线。一根K线，如果它的实体部分越长，引线越短，就代表它的能量越强。那各位你们看到这根空头区域K线，会认为它是空头强势的表现吗？

我们和前面的空头K线对比一下。左边这几根箭头所指空头趋势K线可以代表空头的趋势能量强劲，而最右边这根空头趋势K线代表的是空头的能量耗竭，它是由于买压的真空导致的。

那什么是买压真空呢？

首先，这里的背景是一个交易区间。假设你是主力多头，你看见了这个已经被验证的交易区间，你准备参与做多。你看到了价格从区间顶部急速运动到了区间的中部，那你现在会怎么做？因为你已经看到这样的极速运动，你知道你可以在区间的底部接到你想要的多单，因为价格已经在极速下跌了。

在你等待价格运动到区间底部的时候，你是不会参与入场的。主力多头在这个时候是在场内观望，没有参与的。那因为此时市场中缺少了多头的力量，空头就很容易把价格打压到区间底部。但这个打压不是代表空头力量的强劲，而是因为市场中缺少多头力量的参与。

很多不成熟的散户交易者，弱势参与者，他们看见这根大阴线，如果持有多单，会马上平掉；如果还没入场，看见这根长空头趋势K线，就以为空头趋势来了，区间要被跌破，马上参与做空。然而实际上，价格马上就止住了。为什么？

因为多头一直在等待底部的价格入场。

这种现象在交易区间中，还有在价格向明确的支撑位或阻力位运动时，都会出现。大家一定要仔细识别，不要被这种长的趋势K线唬住。

小结

感受多空力量的强弱是价格行为分析最重要的部分。不要过于在乎表象形式，要深入理解价格运动的本质。很多人在学习交易时，沉迷于头尖顶底、双重顶底等形态，却不去关注市场运动的本质，不知道市场为什么会形成这种形态，所以在操作这种形态时总是失败。

如果你能感受到在强趋势发起阶段、趋势运行阶段、趋势末期与反转阶段，以及交易区间中多空力量的变化，那你相比其他弱势交易者而言，就占领了先机，跟上了主力的步伐。

强趋势发起阶段，多头力量逐渐增强，价格开始突破重要阻力位，形成持续上涨趋势。此时，市场情绪乐观，买盘踊跃，空头逐渐退场。强趋势运行阶段，价格沿着趋势线稳步上升，多头力量持续增强，市场参与者普遍看好后市，买盘力量不断推升价格。

趋势末期，尽管价格继续上涨，但多头力量逐渐衰竭，空头力量开始增大。市场情绪逐渐转为谨慎，价格波动加剧。此时，多头获利平仓，空头开始尝试反击。反转阶段，空头力量逐渐占据主导地位，价格开始下跌，打破原有的上涨趋势。多头开始逐步离场，市场情绪转为悲观，空头加大做空力度。

交易区间中，多空力量相对均衡，价格在一定范围内波动。多头在区间底部买入，空头在区间顶部卖出，形成一个相对稳定的震荡区间。此时，市场参与者普遍观望，等待价格突破区间后再决定方向。在区间内，假突破频繁出现，容易误导交易者。因此，必须在区间被明确突破之前，一直把它当做区间来交易，避免被假突破误导。

主力和散户的关系

有部分新手交易者可能会质疑，说主力就是要让你下车，主力就是要收割散户，怎么可能让我们一起赚钱？

举个例子，我们再回顾上一节提到的区间：

在比特币交易区间的底部，出现了三个明显的买入信号。

第一个箭头是单K线反转

第二个箭头是二次入场的单K线反转

第三个箭头是双K线反转形态，区间底部出现假突破，就是入场的做多形态。主力机构也是在这个位置做多的。

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反转形态的具体细节、以及主力入场方式将在后面的课程展开介绍。

散户的K线图和主力是一样的。主力在这几个位置参与做多，任何人都可以在这里参与做多。

但为什么散户不敢在这些位置做多呢？

技术。因为他们无法识别这是一个做多形态，不懂技术分析，不懂在区间底部的假突破就是一个做多的入场形态。大多数弱势交易者的技术分析能力很差，比如当初Steven在这两个时间点也录制了视频，希望大家一起参与，告诉大家做多的时间到了，结果很多评论都在骂，说熊市都来了还在让人买入，结果这些人都踏空了。

心态。有些交易者识别出了这个做多形态，但他们不敢交易，觉得价格跌得太快太吓人，即便出现了强势的做多信号也不敢参与。这种交易者的问题在于，他们用情绪参与交易市场，而不是相信自己所看到的。尽管看到了该做多，但因为情绪导致不敢去做，是情绪参与市场而不是靠逻辑参与。

做正确的选择

大陆交易者在学习成长过程中最常遇到的困难，最普遍的问题是：

我们在学习交易初期，找技术分析课程和书籍时，很难辨别它到底是真东西还是水货大忽悠。

很多朋友在初期学习了错误的交易理念和技术，尽管认真执行了很长一段时间，最终还是亏了很多钱。我问他们用的是什么系统，结果都是些类似于：某某均线战法、某某MACD动能理论、某某完美斐波那契。这些系统理论对于交易老手而言，一看就知道是复盘完美有效，一操盘就白瞎的分析系统，是只能做分析不适合操盘的理论。