交易心智训练(5) — 认知偏差之后见偏差、自珍效应与概率谬误

前言

在之前的讨论中，我们已经探讨了四个常见的认知偏差。今天，我们将继续深入分析交易中影响巨大的后三个认知偏差。首先，我们来谈谈第五个偏差——后见偏差。

后见偏差

后见偏差，又称为“后见之明”或“后视偏差”，是一种常见的心理现象。你是否有过这样的经历：某件事发生后，总会有人说，“我早就知道会这样！” 这种“事后诸葛亮”式的自信其实就是后见偏差的表现。

后见偏差指的是，事后回顾某件事情时，我们会觉得自己早就知道或预测到了事情的结果。事实上，这种自信通常是因为我们已经掌握了事件发生后的所有信息，从而影响了我们对当初情况的记忆和判断。

后见偏差的三大认知陷阱

后见偏差在日常生活和交易中非常常见，容易让我们陷入以下三个认知陷阱：

对过去看法的扭曲记忆：后见偏差让我们回忆起自己早前的预测时，产生一种“我早就知道”的错觉。这种扭曲的记忆让我们错误地认为自己曾成功预测了未来，从而在今后的交易中更加自信，甚至自负。

过度自信地预测未来：因为后见偏差，我们可能会错误地坚信某件事的发生是必然的，甚至认为它一定会以某种特定方式发生。这种过度自信在交易中尤其危险，可能导致我们忽视风险，做出错误的决策，从而被市场套牢。

误以为结果是可预测的：后见偏差会让我们认为，市场的变化是可以被提前预测的。这种想法在交易中极具误导性，因为市场受多种因素影响，未来的走势往往充满不确定性。盲目相信自己可以提前知道结果，可能导致不必要的损失。

后见偏差的两个严重后果

后见偏差的影响确实是非常深远的，尤其是在交易领域。它不仅扭曲我们的记忆和判断，还带来一些严重的后果，让我们在心理和行为上都受到极大的限制。

1. 悔恨情绪的产生

后见偏差最直接的后果就是强烈的悔恨情绪。当我们回顾自己的交易时，后见偏差让我们误以为一切都“显而易见”，我们错过了明显的机会或者做出了明显的错误决策。这种情绪可能会让我们责怪自己，甚至质疑自己的能力。

这种悔恨不仅影响我们的心理状态，还会在接下来的交易中促使我们做出一些情绪化的决策。例如，为了“弥补”之前的失误，我们可能会急于进入新的交易，忽略了市场的风险。这种冲动的行为往往带有极高的风险，因为它缺乏冷静的分析和策略支持。

2. 学习与成长的障碍

后见偏差的另一个严重后果是它阻碍了我们继续学习和成长。如果我们总是处在“我早就知道”的情绪中，我们自然不会去深究市场波动的真正原因。我们可能会对自己的判断力过于自信，从而忽视了对市场的进一步研究。

这种态度在交易中是非常危险的。市场是动态的、复杂的，任何时候都有无数的变量在影响着价格的走势。如果我们停止学习和探究，只依赖过去的经验和所谓的“直觉”，就很可能会错失市场中的新机会，甚至在面对新的挑战时显得无所适从。

克服后见偏差

要有效克服后见偏差，需要采取系统化的策略和方法，正如你所提到的，记录交易和持续学习是两个关键的步骤。下面我们详细讨论如何落实这些策略：

1. 记录交易

记录每笔交易的细节是克服后见偏差的重要工具。以下是一些具体建议：

详实记录：在交易时，详细记录你为什么进入这笔交易，包括当时的市场分析、使用的指标、你的情绪状态以及你预期的结果。记录不仅包括进入交易的理由，还应包括交易过程中的调整和最终结果。

复盘技巧：在复盘时，把进入点以后的蜡烛图遮挡起来，这样你可以专注于当时你所能看到的信息，而不是被后来的走势所影响。这样可以帮助你回忆当时的市场环境和你基于那些信息所做的判断，避免事后觉得“一切显而易见”。

2. 持续学习和练习

交易是一项需要不断学习和实践的技能。克服后见偏差的关键在于激活沉思模式，深度思考市场的变化和交易策略：

沉思模式：在学习时，刻意练习通过深思熟虑的方式去分析市场。避免使用直觉模式，即“瞟一眼就觉得一切都是顺理成章的”那种思维方式。相反，你应仔细分析每一个价格波动的背后原因，探究这些变化的驱动因素。

反复练习：交易像画画和弹琴一样，需要通过反复练习来提高。你可以通过模拟交易或者小规模交易来不断磨练自己的技巧，并通过这些练习逐步培养对市场的敏感度和判断力。

3. 客观分析与自我反思

多角度分析：在分析市场和自己的交易时，试图从多个角度去看问题。考虑那些与你的直觉相反的观点，理解并评估其合理性。这有助于你保持开放的心态，避免因为偏见而忽略潜在的风险。

自我反思：定期反思自己在交易中的表现，识别是否有因为后见偏差而影响了判断和决策。通过自我反思，你可以发现哪些地方需要改进，从而不断优化自己的交易策略。

4. 建立纪律与规则

明确规则：为自己的交易设立严格的规则，并坚决执行。例如，设定止损点、限定仓位比例、确定何时退出交易等。规则可以帮助你在交易中保持冷静，不被市场的短期波动或个人情绪所左右。

坚持纪律：严格遵守自己设立的交易纪律，即使在情绪波动时也要保持自律。这可以帮助你避免因后见偏差引发的冲动决策，从而在长期内保持交易的稳定性和盈利能力。

5. 听取不同观点

多元视角：积极寻求和倾听不同的市场观点，特别是那些与你的看法相左的意见。与其他交易者讨论你的观点和策略，从他们的反馈中得到新的启示和视角。

接受挑战：不要回避那些挑战你观点的信息和意见，而是要主动接受这些挑战。这可以帮助你避免陷入思维定势，并促使你进行更深入的市场分析。

通过这些策略，你可以逐步克服后见偏差，增强在交易中的理性分析和决策能力。最重要的是，保持一颗开放的心态，愿意不断学习和反思，从而在交易中不断成长。

禀赋效应（自珍效应）

在交易和投资的世界中，认知偏差无处不在。今天我们要探讨的认知偏差之一，通常被翻译为“禀赋效应”（Endowment Effect）。这个概念最早是由行为经济学家丹尼尔·卡尼曼在他的著作《思考，快与慢》中提出的。它描述了一个现象：当我们拥有某项物品或资产时，我们往往会对它的价值进行高估，这一价值评估要高于我们未拥有该物品时的判断。

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“禀赋效应”（Endowment Effect）这个翻译并不够直观，也容易让人感到困惑。这种心理偏差与中文里“敝帚自珍”的表达很相似。因此，我非常认同有位台湾翻译者将其翻译为“自珍效应”。

在当今的互联网世界，如果你稍加留意，就会发现很多人对某些事物或人物产生了类似信仰般的崇拜。

案例

例如，虚拟货币、特斯拉以及它的创始人伊隆·马斯克，还有最近大火的NFT（非同质化代币）。对于其中一些人来说，一旦拥有了这些东西，这种信仰便会进一步加强，他们也因此变得更加盲目。

举个例子，前段时间DogeCoin非常火热。我有一个朋友，本身就是伊隆·马斯克的粉丝，他在DogeCoin价格大约4毛钱时入场。很快，DogeCoin的价格涨到了7毛。任何有一些交易经验的人都能看出，DogeCoin当时正处于一个非常强劲的抛物线走势中。

按理说，到了这个价格，他应该选择抛售，毕竟短短几天时间里，投资几乎翻了一倍，这已经是非常了不起的收益了。

然而，他却陷入了一种情结中，坚定地相信伊隆·马斯克，并认为DogeCoin会冲破一美元的关口，完全忽略了抛物线走势的风险。我们都知道，抛物线走势的特性就是快速上涨后必然伴随快速下跌。事实也证明了这一点，到今天为止，DogeCoin的价格再也没有回到4毛钱的位置。

人类天生就是情感动物，这让我们在做决策时常常受到情感的驱使。就像我们在之前讨论的情感启发一样，自珍效应（Endowment Effect）也是我们容易陷入的一种心理偏差。当我们拥有某个物品或资产时，往往会对它投入情感，从而过高地估计它的价值。

举个例子，如果我的那位朋友没有投资DogeCoin，他可能在DogeCoin涨到五六毛的时候就会认为该抛售了。然而，正是因为他持有了DogeCoin，并赋予了它更多的意义，这让他难以保持客观，从而无法冷静地评估这笔投资。此外，他还在网上与其他DogeCoin的投资者产生了某种情感连接，这种归属感进一步影响了他的判断，使他更加坚定地持有，甚至忽视了潜在的风险。

这种现象其实并不少见。试想，你有没有因为自己是苹果产品的爱好者，而去买了苹果的股票？或者因为拥有一双Nike的球鞋，就去投资Nike？这些行为都是自珍效应的典型表现。

那么，为什么我们会产生自珍效应呢？很可能这是因为我们天生就害怕失去。毕竟在资源稀缺的年代，拥有一件物品意味着生存的优势，因此我们会自然而然地对已经拥有的东西赋予更大的价值，生怕失去它。

克服自珍效应

要克服自珍效应，最有效的办法就是在交易前做好详细的计划。

当你还没有进入一笔交易时，由于你尚未拥有某只股票，这时的你更能保持客观，做出更为冷静的价格目标规划。同时，在分析时，一定要激活自己的沉思模式，避免因为对某些产品的喜爱而盲目购买相关股票。

理性投资始终是交易者和投资者需要追求的目标。只有不断提升自己的认知，克服自珍效应等心理偏差，才能在充满不确定性的市场中保持清醒，做出更加理智的决策。

基础概率谬误

我们最后要讨论的认知偏差是基础概率谬误，也被称为忽略基础概率或基本比率谬误。这个偏差不仅是一个独立的认知偏差，也可以看作是前面所有认知偏差所带来的结果之一。

基础概率谬误的概念其实非常简单：在面对决策时，忽略了基础概率，而只关注于眼前的特定细节或突出的特征。对于交易者而言，这意味着在进行交易时，我们往往会被某些特定的市场信号或图形所吸引，忽略了这些信号和图形在特定市场条件下的成功率。

交易本质上是一个概率游戏。每一种交易策略或图形都有其成功的概率，但当我们受到其他认知偏差的影响时，常常会忽视这一基础概率，过度关注眼前这笔交易的特殊性。举个例子，在我们之前讨论的MRNA双顶交易中，典型性启发让我们忽略了当时MRNA的强劲走势。每一次下跌都被迅速拉升，这种情况下，双顶形态的成功率其实是大大降低的。因此，在那个时候，选择交易双顶并不是明智之举。

要防止基础概率谬误，最好的方法就是记录每一笔交易。通过系统地记录和分析，你可以发现自己在交易中的强项，并了解最常用策略在不同市场条件下的表现。这种记录不仅可以帮助你提高交易技能，还能让你更好地理解和运用概率优势。

总之，只有在交易中持续记录、反思和调整，才能避免被认知偏差所影响，从而在市场中稳步前行，充分发挥策略的优势。